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TUI: As reservas de verão são fracas – os investidores olham para os números com ceticismo
Em 15 de maio de 2025, a TUI informou sobre aumentos nas vendas no segmento de cruzeiros, mas também sobre desafios com reservas e preços.
TUI: As reservas de verão são fracas – os investidores olham para os números com ceticismo
Em 14 de maio de 2025, a TUI AG publicou os seus números do segundo trimestre do exercício e apresentou uma evolução positiva, que foi, no entanto, recebida com sentimentos contraditórios pelos analistas. A perda sazonal habitual diminuiu para 188 milhões de euros, o que foi 20 milhões de euros melhor do que o consenso esperado. As vendas aumentaram 11%, para 7,3 mil milhões de euros, apoiadas por preços mais elevados nas divisões de cruzeiros e hotéis. O CEO Sebastian Ebel enfatizou que a TUI está “claramente no caminho certo” para aumentar os lucros do ano como um todo. Isto relatado finanztrends.de.
No entanto, as ações da TUI caíram no vermelho durante a tarde, enquanto os analistas se concentravam no ritmo das reservas para o verão. No final de Abril, apenas 60 por cento da capacidade para Julho e Agosto tinha sido vendida – três pontos menos que no ano anterior. A administração atribui o atraso nas reservas à data tardia da Páscoa, bem como às incertezas em torno das taxas de voo e possíveis greves. Há uma crescente sensibilidade aos preços entre os clientes: as famílias aguardam ofertas de última hora, enquanto os clientes mais ricos reservam excursões individuais.
Números-chave financeiros em detalhes
A TUI registou também uma melhoria do EBIT ajustado de -206,8 milhões de euros no segundo trimestre de 2025, o que representa uma diminuição face ao ano anterior, mas excluindo o efeito da Páscoa mostra uma melhoria de 14 milhões de euros. O número de hóspedes nos mercados e áreas aéreas caiu 5%, para 2,6 milhões. A utilização média dos voos foi de 90 por cento, o que corresponde a uma diminuição de 3 pontos percentuais face ao ano anterior.
| segmento | Vendas (em milhões de €) | EBIT ajustado (em milhões de euros) |
|---|---|---|
| Hotéis e resorts | 430,2 (+3,2%) | 102,6 |
| Cruzeiros | 213,2 (-1,7%) | 81,8 (+11,7) |
| TUI Musement | 168,1 (+12,4%) | -12,1 (+4,4) |
| Mercados + Companhia Aérea | 3.065,3 (+1,0%) | -364,9 (-38,8) |
Perspectivas e desafios
Para todo o exercício financeiro de 2025, a TUI prevê um aumento nas vendas de 5 a 10 por cento e uma melhoria no EBIT ajustado de 7 a 10 por cento. Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de reservas para o inverno 2024/25 aumentou 2%, enquanto os preços aumentaram 4%. No entanto, para o verão de 2025 houve uma diminuição de 1 por cento nas reservas, mas os preços médios aumentaram 4 por cento. A TUI segue uma estratégia clara para aumentar o crescimento rentável e melhorar a estrutura do balanço.
Os analistas têm expectativas diferentes para o fluxo de caixa livre, com alguns assumindo um fluxo de caixa livre superior a 450 milhões de euros para o ano inteiro. O rácio preço/fluxo de caixa é pouco inferior a nove, enquanto a dívida líquida permaneceu abaixo dos três mil milhões de euros, o que ainda é visto como um peso para o balanço. No curto prazo, o preço das ações depende do comportamento das reservas até ao final de junho. Se não houver reservas suficientes, poderão ocorrer cortes de capacidade, o que poderá manchar ainda mais a imagem da empresa.